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化工行业周报:关注聚氨酯原料涨价机会

发布时间:2016-09-19    研究机构:长江证券

报告要点.

行业动态与投资要点.

本周(09.12-09.18)原油价格回落,聚氨酯原料、PVC报价持续上行。拜耳并购孟山都、加钾合并Agrium,全球龙头购并加快。投资上建议布局供求格局良好的TDI、MDI等行业,推荐化工新材料、转型农资等新兴成长板块。

板块行情表现:下跌2.45%,弱于沪深300.

领涨个股包括青松股份、山西三维、君正集团(601216)等,驱动上涨的核心原因是股权转让、公司转型等;本周领跌个股包括当升科技、三聚环保、天赐材料等,主要因素是短期新能源汽车板块退火、次新股估值回归等。

行业要闻及简评:拜耳并购孟山都、Potash合并Agrium.

拜耳拟以660亿美元收购孟山都,交割有望2017年底完成,而成为全球最大的农化品和种子公司;全球最大钾肥生产商加钾Potash将与Agrium合并,打造综合性农资类公司。龙头间合并,抱团取暖,将减少竞争,有可能推升农资产品价格,利好国内农资类公司。

产品价格变动分析:油价下跌,TDI上涨.

本周油价受美国原油产量提升,美元指数上涨影响,价格回落;下游海绵旺季到来,TDI供给紧张,价格拉涨,后续将持续,利好*ST沧大。MDI受下游地产等行业进入消费旺季带动,价格上行,万华烟台MDI装置计划检修,MDI价格将再涨,关注万华化学。电石-PVC价格联袂上涨,源于下游处于消费旺季,而电石因煤价上涨,成本增加,环保导致电石、PVC开工受限,PVC供给偏紧,预期短期涨价持续,利好中泰化学、君正集团、新疆天业等。

投资观点:关注聚氨酯原料涨价机会,并布局低估成长股.

行业已进入消费旺季,时间跨度从9月到11月,供需短期错配,带来产品涨价,相关个股股价会随之反弹。我们重点看好供求秩序持续改善的TDI、MDI,重点推荐*ST沧大、万华化学。同时,我们继续看好新型成长板块的投资机会,行业持续替代进口,龙头公司成长空间较大,参考成长和估值,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐康得新、鼎龙股份、万润股份。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐海利得、国瓷材料。(3)农资板块:农业现代化,复合肥发展更佳,基本面良好;创新服务模式,开启转型。标的为新洋丰、金正大、史丹利。

申请时请注明股票名称