移动版

内蒙君正:完整的产业链带来低成本竞价优势

发布时间:2011-01-28    研究机构:上海证券

行业前景

公司所处的PVC、氯碱、电石、硅铁等行业增长速度比较稳定,市场集中度不高,行业竞争主要体现在对成本的控制上。

公司亮点

公司当地及周边富产煤、原盐、石灰石、硅石等资源,公司是国内少有的具有完整“煤-电-氯碱化工”及“煤-电-特色冶金”一体化产业链的企业,是内蒙古自治区第二批工业循环经济试点示范企业之一。

募投项目

本次募集资金计划全部用于子公司君正化工旗下的年产40万吨PVC/烧碱项目建设。项目建成后,公司将新增营业收入264,610.05万元,比2009年提高103.83%;新增净利润38,540.73万元,比2009年提高150.98%。

业绩预测

预计2011-2013年归于母公司的净利润分别为79,426.21万元、106,535.20万元、132,011.70万元,年递增63.40%、34.13%和23.91%,相应的稀释后每股收益为1.24元、1.66元和2.06元。

估值与定价

我们给予公司2011年25.00-30.00倍市盈率,公司合理估值区间为31.00元-37.20元。给予公司10%的折让,建议询价区间为27.90元-33.48元,对应的2011年动态市盈率区间为22.50-27.00倍。

申请时请注明股票名称